随着光伏行业进入过剩周期，加之欧美连续对中国光伏企业进行“双反”，导致后者业绩急剧下滑，股票价格跌至冰点，光伏中概股在美股市场上变得“不受待见”，甚至丧失了基本的融资能力，所以回归估值较高的A股市场正成为光伏类中概股私有化后的最终目的。
在美上市的光伏企业如今也加入了中概股私有化浪潮中。
继晶澳以及天合光能之后，1月21日，记者从多位接近天华阳光高管的人士处获悉，天华阳光正在考虑私有化。
随后，记者又向天华阳光的内部人士求证此事。该人士表示，虽然不肯定，公司内部确实有相关传言，“还是想从美股私有化退市后，在国内上市”。
不过，截至记者发稿前，还未得到天华阳光官方确认。
分析人士认为，从2015年开始，越来越多的光伏企业加入私有化队伍，主要是因为在美股市场估值被低估，造成市场地位与估值不匹配。
但相关业内人士在接受记者采访时亦提醒，私有化回A股的过程充满不确定性，是好是坏目前尚难定论。
纷纷考虑私有化
近年来，中概股私有化的浪潮翻滚，尤其是进入2015年，趋势愈加明显。有数据显示，去年一年间，中国概念股公司收到私有化要约超过12年总和。
目前，奇虎360、航美传媒、淘米等达成私有化协议，完美世界、中国手游、盛大游戏等已完成私有化并陆续从美国股市退市，巨人网络、分众传媒等已借壳在A股上市。
1月19日晚间，2014年6月登陆美国纳斯达克的智联招聘也宣布私有化，公司董事会已接到一份初步非约束性私有化要约，买方财团提议以每股17.50美元的现金，收购智联招聘控股股东尚未持有的全部发行股。
相比于中概股回归的“主力军”科技互联网类公司，光伏应该算是比较低调的领域。不过，纵然光伏公司足够“低调”，也开始加入到这股浪潮中。
随着光伏行业进入过剩周期，加之欧美连续对中国光伏企业进行“双反”，导致后者业绩急剧下滑，股票价格跌至冰点，光伏中概股在美股市场上变得“不受待见”，甚至丧失了基本的融资能力，所以回归估值较高的A股市场正成为光伏类中概股私有化后的最终目的。
在美上市的光伏企业如今也加入了中概股私有化浪潮中。
继晶澳以及天合光能之后，1月21日，记者从多位接近天华阳光高管的人士处获悉，天华阳光正在考虑私有化。
随后，记者又向天华阳光的内部人士求证此事。该人士表示，虽然不肯定，公司内部确实有相关传言，“还是想从美股私有化退市后，在国内上市”。
不过，截至记者发稿前，还未得到天华阳光官方确认。
分析人士认为，从2015年开始，越来越多的光伏企业加入私有化队伍，主要是因为在美股市场估值被低估，造成市场地位与估值不匹配。
但相关业内人士在接受记者采访时亦提醒，私有化回A股的过程充满不确定性，是好是坏目前尚难定论。
纷纷考虑私有化
近年来，中概股私有化的浪潮翻滚，尤其是进入2015年，趋势愈加明显。有数据显示，去年一年间，中国概念股公司收到私有化要约超过12年总和。
目前，奇虎360、航美传媒、淘米等达成私有化协议，完美世界、中国手游、盛大游戏等已完成私有化并陆续从美国股市退市，巨人网络、分众传媒等已借壳在A股上市。
1月19日晚间，2014年6月登陆美国纳斯达克的智联招聘也宣布私有化，公司董事会已接到一份初步非约束性私有化要约，买方财团提议以每股17.50美元的现金，收购智联招聘控股股东尚未持有的全部发行股。
相比于中概股回归的“主力军”科技互联网类公司，光伏应该算是比较低调的领域。不过，纵然光伏公司足够“低调”，也开始加入到这股浪潮中。
以天合光能为例，截至记者发稿前，其收盘价为9.07美元，总市值7.73亿美元，约51亿元人民币，市盈率为17倍。而其A股的同行们，隆基股份总市值为207亿人民币，市盈率59倍;阳光电源的市值为128亿，市盈率为30倍;向日葵市值为61.9亿，市盈率为55倍;就连如今有退市风险的*ST海润也有115亿的市值。
但这些公司无论从营收、产能、市场占有率等方面来看，都远不及全球出货量第一的天合光能。
公开资料显示，在经历了行业“寒冬”后，天合光能于2014年扭亏为盈，全年实现营业收入22.86亿美元，同比增长28.8%;毛利润为3.86亿美元，同比增长76.7%。在此基础上，公司光伏组件2014年出货量达到3.66GW，同比增长41.9%。也正是在这一年，根据相关专业机构的统计，天合光能年出货量跃升为全球第一。
天合光能2015年第三季度财报显示，当季净收入为7.926亿美元，较上一季度环比增长9.6%，比去年同比提高28.5%。
王海生认为，目前是私有化的好时机。“横向比较，目前中概股的价格普遍较低，这时候把他买下来是划算的”。
回归A股是目的
虽然已准备或正在私有化的公司尚未透露私有化之后的打算，单从以往的经验来看，回归国内上市是最终目的。在众多私有化的中概股中，巨人网络、分众传媒等已通过借壳的方式在A股上市。
中投顾问新能源行业研究员萧函在接受记者采访时表示，受国内光伏政策的鼓励、光伏电价补贴的到位、国家电网和相关部门的配合以及A股市场全面回暖等因素的影响，国内光伏企业市值都出现了大幅增加。尤其是那些拥有较强海外布局能力，收入和利润在业内比较领先的公司，回归A股后融资前景乐观。回归A股上市将极大地提高这些企业的融资水平。
但回归说起来容易做起来难。
“美股光伏私有化过程艰难，耗费时间也较长。其过程首先要一些大股东提出私有化意向，上市公司收到提议后将组建董事特别委员会，由其评估大股东或者是买方集团提出的提议是否合理。”萧函表示，私有化耗时较长，少则一年，多则两年，那时市场情况说不准，也可能并不是好时机。
此前，艾瑞咨询的报告也显示，中概股回归A股要迈过三道坎：第一道坎是私有化退市可能遭受股东诉讼。一旦启动私有化，如果私有化价格不如投资者的预期，就会招致投资者的非议乃至诉讼。
第二道坎是拆除VIE架构。公开资料显示，目前，在纽交所和纳斯达克上市的200多家中概股中，有95家用了VIE架构，其中不乏光伏股。对于这类公司来说，他们必须终止全部VIE控制协议，在人民币基金的协助下剔除美元基金，重组境内及境外相关实体并终止员工期权激励计划，该环节同样面临着法律纠纷的风险。
第三道坎是国内上市，中概企业回归国内后需要处理一系列法律手续，或者通过正常上市流程登陆A股，或者通过借壳实现上市，前者需要付出较高的时间成本，后者需要选择合适的壳资源。
据悉，整个过程完成，少则一年，多则两年。“其实，最终对公司的融资能力、估值的影响是好是坏，还需要到时候看。因为人民币波动、上市审批速度等都无法判断。”王海生说。
王海生强调，回归A股不确定性仍存，比如，四五年后，国内上市是否仍然能够维持一个高估值?届时，中国的证券市场是不是比美国好?融资能力是否比美国强?这都不好说。
同时，王海生认为，目前，中国最好的光伏公司都在海外上市了，而国内实际上并没有真正的龙头企业，所以国内对于光伏制造业板块也没有一个公有的定价体系，如果这些主流厂商回归的话，估值是向上还是向下，也具有不确定性。
萧函也提醒，现在从美国退市，是否为好时机还需思考，一方面我国将实行注册制，利好上市企业发展;但另一方面我国目前股市低迷，投资较弱。
