环能科技公司发布2015年年报，实现营业收入3.30亿元增40.16%，净利润0.52亿元下滑3.32%;扣非净利0.47亿元下滑1.36%;2016年一季度净利580-710万元增30%-59%。2)2.15亿元现金换股各半方式收购四通环境65%股权并募集1.74亿配套资金。3)以900万元收购道源环境100%股权。
环保收入增长迅速，成本费用上升致净利下滑：公司15年环保行业收入2.85亿元，较14年增长21.86%;其中水处理成套设备及配套业务(主要为冶金煤炭行业)收入2.03亿元同比增长15.72%，运营服务(市政水处理行业)收入0.82亿元同比增长40.15%，收入增长明显。江苏华大2015年并表贡献净利润820万元，对应公司本部净利润0.44亿元，较2014年下滑18.52%。本部净利润下滑较大的原因是毛利率下降(毛利率47.73%降5.14PCT，其中设备销售毛利率45.76%降3.94PCT，运营服务毛利率56.59%降6.21PCT)和销售费用率的提升(13.39%增2.02PCT)。
产能释放加速拓展黑臭水市场：《水十条》要求2017年底前直辖市、省会城市、计划单列市建成区基本消除黑臭水体。根据住建部和环保部联合排查结果，截至2016年2月16日全国共排查出黑臭水体1861个治理成效将纳入《水十条》考核办法，对没有按期完成整治任务的进行约谈。目前各地方《水十条》已陆续落地，2016年行业将进入规模化投资落地期。公司15年磁分离设备销售97套增7.78%，生产134套增41.05%打破产能瓶颈，1月签订深圳5520万元黑臭河大单验证实力，后续随政策进一步推广业绩有望加速释放。
连续收购积极外延扩张：：换股现金各半共2.15亿元收购四通环境65%股权，发行股份募集配套资金1.74亿元用于支付现金收购、偿还四通环境银行贷款、支付BOT建设费用等。四通环境主要从事市政污水处理投资运营和污水处理工程总包服务，当前在运营和未运营污水处理能力分别为5万吨/日和15.34万吨/日，承诺16-18年扣非净利润0.17/0.25/0.28亿元，复合增速28.34%。以900万元收购道源环境100%股权，道源环境有超20年历史，拥有国家住建部、环保部、发改委、长城质量认证中心颁发的多项勘察设计、咨询、运营、质量管理认证证书，曾承接各类工程近二百项，环境设计咨询经验丰富。
打造全方位水生态平台：公司上市一年多来扩张迅速，通过收购离心机巨头江苏华大拓展污泥产业链，与北京地区水务龙头合资成立水产业基金开拓京津冀市场，与大股东联合成立并购基金，与*ST华赛、江南水务等合资成立禹泽环境产业基金拓展海绵城市业务等，管理层将公司做大、做强动力充足。此次收购四通环境完成后，公司有望由过去的“设备+运维”模式向“设备-设计-工程-运维”全产业链发展转型，在项目承接和运作上更具竞争力，打造全方位的水生态保护与修复平台。
