消息面,三聚环保官方微信发文称,公司被纳入MSCI中国中盘A股指数潜在成分股,充分体现了国际资本市场对技术创新型企业的高度关注。2019年,公司将深入推进产业转型,加大催化剂、脱硫服务等高周转率主业的资金支持力度,为公司贡献良好现金流。
天风证券认为,过去的环保行业是典型的投资驱动型行业,偏公用事业属性,项目收益率较低,没有技术壁垒,进入门槛低,依赖政府财政进行投资。公司通过PPP模式,形成“订单-再融资-业绩”的发展链条,享受了资产负债表风险外部化后带来的估值提升。然而融资环境收紧打破这一链条,公司加杠杆能力弱,意愿低。工业环保赋予“环保”更优的商业模式,工业环保摆脱了由政府投资主导,对政府财政形成极大依赖的商业模式,凭技术、经验、资质等充分竞争,由工业企业付费,为其提供环保设备、承包环保治理工程,或是作为第三方运营污染治理项目,从而带来订单和盈利的提升。工业环保相关上市公司有望迎来新一轮的发展机遇期。