2018年1-12月归母净利润预计为2.45-2.64亿元，同比增长155-175%，空冷器、溴冷机、换热器、多晶硅还原炉等多点开花。1)2018年我国火电建设投资完成777亿元，同比下滑9.4%，但建设容量中北方区域机组较多，公司空冷器订单执行较好，同比增幅显著。2)溴冷机在工业余热利用市场继续领先，国内煤化工、钢铁等周期性行业资产负债表改善、技改投入意愿增加，同时东南亚等区域石化、纺织行业节能业务需求获得突破。3)换热器在空分、多晶硅、国际市场等方面取得突破，保持稳健增长。4)多晶硅还原炉行业领先，获得多个大单，业务增长显著。
公司是国内换热、节能设备制造龙头企业，溴化锂制冷机(热泵)、空分压缩机级间冷却器等产品在行业中占据领先地位，其中溴冷机市场占有率超过30%。借助设备生产制造的行业优势，公司围绕核心技术进行工艺包开发，打造工程系统集成，形成一、二类热泵结合以及溴化锂、空冷结合的解决方案工艺开发，满足客户节能、节水、环保等多项需求。建筑节能是节能领域的蓝海市场，为公司提供发展新方向。根据中国建筑节能协会统计，建筑能耗占全国能源消费比重的20.6%，建筑碳排放占全国能源碳排放的19.4%，其中公共建筑能耗强度显著高于城镇和农村居民建筑，约为其3-4倍。
住建部的一项测算显示，全国各省市“十三五”期间公共建筑节能改造规划目标为1.5亿平方米，最低融资需求也将达到约130亿元，是节能领域的蓝海市场。公司加快推进公共建筑节能领域市场开拓，与阿里云等合作，开发应用双良智慧能效云平台，在医院及政府领域实施重点拓展，新增多个智慧能源管理项目和智慧运维项目。
(国海证券 谭倩)
光线传媒(300251)
前瞻布局新兴行业
公司拟受让华晟领飞6.46%的份额。华晟领飞重点投资于互联网高科技(TMT)、新媒体产业、与文化传媒相关的产业、电商等大消费行业、医疗健康行业，所投企业总体质量较好，如美团点评、三六零、乐信、找钢网、京东数科等，其中已有多个项目成功上市。
华晟领飞存续期为7年，目前过去3年多，在进入退出期并适时启动投资退出后，将可能为公司带来较好的投资回报。同时，本次投资符合公司通过产业基金进行产业布局和战略投资的目的，有助于公司与更多的优质企业和具备较好成长性的企业建立联系，为公司带来更多的商业机会，实现资本和业务的有机高效整合。
根据猫眼显示，3-4月公司旗下《夏目友人帐》(3.7)、《阳台上》(3.25)、《风中有朵雨做的云》(4.4)三部电影上映。《夏目友人帐》根据日本经典漫画改编，作品在中国有众多粉丝，猫眼想看人数超过22万;《阳台上》由张猛执导，周冬雨特别出演、王锵领衔主演，符合公司培养挖掘年轻导演和演员风格;《风中有朵雨做的云》由娄烨执导、张家鲁担任监制的悬疑犯罪电影，制作班底深厚，影片内容值得期待。
(东兴证券 杨若木)
长春高新(000661)
重组预案有亮点
公司拟购买金赛药业30%股权。金赛业绩超市场预期，生长激素延续高速增长态势。公司实现归母净利润和扣非后归母净利润同比增速分别为52.1%和55.7%，符合前期中值预期。分子公司看：1)金赛药业：全年收入32.0亿元，同比增长53%，净利润11.3亿元，同比增长65%，其中2018Q4金赛药业收入和净利润增速分别为63%和157.7%，结构上业绩超市场预期。考虑到新患持续增长和用药时间延长，我们判断生长激素未来三年仍将延续复合30%以上增速;2)百克生物：2018年预计2-2.3亿元，同比增长近80%，考虑到疫苗事件后，水痘疫苗和狂犬疫苗格局变化，我们认为公司有望占据部分空白市场，2019年疫苗业务将显著增长;3)高新地产：预计全年业绩9000万左右，同比基本持平。
公司治理结构改善下，股价或迎戴维斯双击。复盘公司历史股价走势，上行基本为定期报告业绩靓丽或超预期推动，2017-2018年期间大跌波动主要系市场对公司治理结构的担忧，担心金赛药业灵魂人物金磊离开公司。根据重组预案，我们认为有两大亮点：1)金磊和林殿海将持有上市公司股权以及可转债，即将正式与上市公司深度股权和债券绑定，消除市场疑虑，同时完全并表后，地产占比降低到10%以内，公司估值或将积极修复。2)金磊持有的上市公司股权正式与金赛药业业绩增长挂钩，参考胰岛素行业，未来公司净利润率或将逐步提升，即在收入高增长下，业绩也将高增长，即公司股价或迎戴维斯双击。
(西南证券 陈铁林)
凯乐科技(600260)
现金流有望明显改善
凯乐科技全资子公司深圳凡卓通讯技术有限公司预中标中国移动《和对讲自主品牌系列终端研发与量产项目-C系列》和《和对讲自主品牌系列终端研发与量产项目-S系列》，两个项目采购框架金额约为人民币4亿元(不含税)。
本次中标是公司自主研发的宽带智能终端在国内运营商面向行业市场的首次大规模应用，中标产品也是本次客户采购中的最高端产品之一，终端用户主要为城管、应急救援等泛执法部门。本次中标金额4亿，超过之前海能达公告的中国移动和对讲中标金额(2.88亿)，体现了公司研发团队在泛执法行业应用领域的专业优势以及在高端产品的技术优势。
本项目标志着公司宽带智能终端开始大规模进入公网对讲、运营商行业市场，市场空间广阔。本项目的顺利实施，有利于公司进一步加深与运营商的合作，抢占公网对讲高端市场，提升公司宽带产品的市场占有率。公司将发挥在专网通信行业多年积累的行业市场和技术优势，继续在军民两用市场探索扩大业务。
公司去年拿齐军工资质后，2019年1月2日公告首次获得首笔直接军工业务订单，今年预计直接军工订单比例将大幅提升，军品业务毛利率有望提升，净利润改善空间巨大。另外，直接军工业务订单对公司预收款、预付款等都有明显改善，困扰公司已久的现金流问题有望明显改善。
(联讯证券 王凤华)
