发改委、环保部及国家能源局近日下发关于《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》通知，以加快推动能源生产和消费革命，进一步提升煤电高效清洁发展水平。
一、供电能耗进一步降低，带来燃煤发电锅炉节能需求
对新建燃煤发电机组、及现役燃煤发电机组，《行动计划》都提出了更严格的供电能耗要求，其中，全国新建燃煤发电机组平均供电煤耗低于300克/千瓦时，到2020年，现役燃煤发电机组改造后平均供电煤耗低于310克/千瓦时，其中现役60万千瓦及以上机组(除空冷机组外)改造后平均供电煤耗低于300克/千瓦时。供电煤耗的新要求为燃煤发电锅炉炉内的节能技术带来了新的应用空间，锅炉节能新建和改造项目都有增量需求。
二、严控大气污染物排放，燃煤机组脱硫脱硝除尘再迎改造市场
此次《行动计划》中，对于燃煤发电机组的大气污染物排放浓度比之前再一次加严，是十二五期间对燃煤发电机组大气污染物排放要求的第三次提升。
大气污染物排放要求的进一步提高，将再次开启燃煤发电机组脱硫、脱硝、除尘改造的市场。根据《行动计划》要求，燃煤发电机组必须安装高效脱硫、脱硝和除尘设施，2014年启动800万千瓦机组改造示范项目，2020年前力争完成改造机组容量1.5亿千瓦以上。为达到新的环保要求，除尘、脱硫脱硝都需要成熟技术支持。
我们测算，按除尘改造50万/千瓦、脱硫改造120万/千瓦、“低氮燃烧+SCR”脱硝改造100万/千瓦单位投资估算，2014年800万千瓦机组改造示范项目预计带来除尘改造4亿、脱硫改造9.6亿、脱硝改造8亿，累计21.6亿的先期市场。而到2020年，1.5亿千瓦机组的改造将带来除尘75亿、脱硫180亿、脱硝150亿，累计405亿的改造市场。
三、完善价格税费政策，提高电力企业节能改造积极性。
除了更为严格的能耗、及污染控制要求，此次《行动计划》还从制度上对节能减排进行了引导。未来，大气污染物排放浓度接近或达到燃气轮机组排放限值的燃煤发电机组可能获得电价支持，而且各地也可因地制宜制定税收优惠政策。经济利益上的刺激能够提高电力企业进行节能改造的积极性，促进改造市场真正启动。
四、技术过硬、经验丰富的大气治理公司将在进一步提标中受益，小企业弹性更大
更为严格的排污控制标准对除尘、脱硫、脱硝技术也有了更高的要求。根据我们调研了解，菲达环保、龙净环保、中电远达、国电清新、龙源技术等大气治理公司在实现供电煤耗降低、大气污染物近零排放等新技术上都有所储备，其中部分公司已有成功项目经验，将优先受益于改造示范项目的启动。
在405亿的再次改造市场中，技术过硬、经验丰富的大气治理公司将迎来市场份额的提升，受益较多，而其中体量相对较小的企业业绩弹性更大。因此，我们重点推荐节能、氮氧化物污染控制双重受益的龙源技术，同时也建议关注菲达环保、龙净环保、中电远达、国电清新等技术过硬、可实现近零排放的污染治理企业。
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