国企改革精彩纷呈。国企改革是这一轮电力行情背后的最大亮点。
“重市值、提效率、推混改、做并购”,国企改革精彩纷呈。(1)资产注入。资产证券化是重要一环。在电力行业景气度正佳的产业背景下,资产证券化、资产并购更加彰显积极影响。(2)重视市值。
在“重市值,提效率,推混改”的思路下,股东一味追求企业控制权的思维正在发生变化。如何更有效的提升企业经营效率,如何更大的提升企业市值(股东所持有股权的增值)是股东们越来越重视的议题。我们认为,提升企业经营效率,释放利润,做大市值,是国企改革释放制度红利的关键,也是资本市场最乐见的。
清洁能源一日千里。水电引领清洁能源发展。政策支持大水电发展,大型水电盈利优异。光伏发电获政策支持,渗透率提升空间最大,拟定中的清洁能源配额制将是重要的行业催化剂。国内光伏政策稳健,电费附加提高保障补贴资金来源。中央政府、地方政府、发电集团投资光伏电站的动力充足。国内光伏运营行业已经迎来黄金发展期,我们重点关注光伏发电运营商的规模扩张轨迹。
投资建议。“改革”与“清洁”两条投资主线逻辑清晰。继续推荐:长江电力、东方热电、湖北能源、国投电力、川投能源、华电国际、国电电力。
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