各县（市）区经信局、各管委会经发局，有关单位：
为进一步促进我市光伏发电项目建设，推进我市太阳能光伏发电应用和光伏制造产业健康持续发展，根据《宁波市光伏发电补贴资金管理办法》（甬经信电子〔2014〕282号）规定，现将申报2014年度宁波市光伏发电补贴资金有关事项通知如下：
一、申报范围和条件
（一）申报范围
在宁波市范围内的分布式光伏发电项目、光伏电站项目；光伏项目已列入国家、省计划并经省、市备案，申报前已完成竣工验收并投入发电运行；光伏组件、逆变器等主要设备使用我市企业生产的产品。
（二）申报条件
1.并网光伏发电项目应符合国家、省及我市有关产业发展规划和政策要求，并按设计要求能够安全稳定运行。
2.光伏发电项目投资单位应是宁波市范围内注册的企事业单位，具有独立法人资格，且注册资金1000万元以上。
3.单个项目装机容量不低于0.5兆瓦（MWp）。
4.项目须采用宁波企业生产的光伏组件、逆变器，且光伏组件、逆变器等产品需达到该项目设备总投资的80%以上，其中组件产品原则上采购达到工业和信息化部《光伏制造行业规范条件》要求企业的产品。
5.宁波市光伏制造企业（含光伏产业链企业）投资建设分布式光伏发电项目，要求装机容量不低于0.5兆瓦（MWp），使用本企业产品和采购市内符合规范条件企业生产的光伏组件、本地逆变器等产品达到项目设备总投资的80%以上。
6.项目经相关能源主管部门备案，经电力部门验收合格，运行正常。
二、申报材料和程序
（一）申报材料
1.光伏发电补贴资金申请表；
2.企业法人营业执照副本和税务登记证复印件；
3.省级能源主管部门出具的项目核准文件（大型地面光伏电站项目）或市能源主管部门出具的备案文件（分布式光伏发电项目）；
定向增发,加码光伏电站投资:公司拟以24.01元/股的底价非公开发行不超过7500万股,拟募集扣除发行费用后的资金净额不超过17.62亿元,投资200MW集中式光伏电站项目和80MW分布式光伏项目。同时,公司拟以自有资金1亿元在济南投资设立全资子公司(山东林洋新能源有限公司),开拓山东地区的光伏业务。
加快光伏运营业务发展。公司2012年开始布局光伏电站领域,此前主要从事电站EPC业务,今年来,公司开始发展光伏发电(电站运营)业务。此前陆续在江苏南通、四川攀枝花、上海安亭、安徽合肥及内蒙古呼和浩特等地区签署了光伏电站战略合作及投资协议,储备了大量项目资源。本次两个募投项目建成并网后,预计每年将实现电费收入超过3.6亿元,净利润超过1.1亿元。
选择股权融资,为后续发展留足空间。截至到6月30日,公司在手的货币资金接近10亿元,资产负债率仅17%。投资280MW光伏项目,理论上公司既可以选择银行贷款的融资方式,也可以选择融资租赁等融资方式。在市场认为公司“不差钱”的背景下,公司未雨绸缪,选择股权融资,多少有点“意外”。我们认为,公司选择在这个时点进行股权融资,主要是出于两点考虑:一、股权融资成本相对较低;二、为后续开展光伏业务留足融资空间。
看好公司的逻辑:(1)光伏应用市场方兴未艾:尽管近两年国内光伏装机规模增长迅猛,但从能源占比来看,光伏发电占比依然很小,较国家中长期规划差距甚远,尤其是以分布式为代表的光伏应用方式才刚刚起步,未来市场空间巨大;(2)公司靠谱,具备成长为龙头的潜力:一、主业靠谱:公司电表业务尽管增速有所放缓,但作为现金流业务,不仅能够为其他两大战略性业务提供稳定的现金流,而且与光伏和LED业务具有明显的协同效应;二、团队靠谱:以陆总为代表的管理团队在光伏产业领域具有丰富的产业和管理经验,对产业认识深刻,具有很强的业务开拓和执行能力;三、资金优势:公司在手资金充裕、负债率低,可撬动的资金量高达五六十亿,足以支撑公司未来两年的业务发展。
维持“买入”评级:不考虑增发的情况下,预计公司2014-2016年EPS1.26元、1.53元、1.84元的盈利预测,对应10月15日收盘价,PE分别为:21倍、17倍、14倍。维持公司“买入”评级。
风险提示:定向增发不确定性;光伏业务发展低于预期;其他。
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