近几个月来，中国颁布了一系列政策，旨在提高煤炭价格。中央政府要求各省政府将煤炭资源税从从量计征改为从价计征，监管部门也明令禁止使用劣质煤炭。
数日前，政府将焦煤和动力煤进口关税恢复至最惠国税率。这一政策的转变同样反映了中国对煤炭需求的日益下降。
一、大量煤炭资源被直接或间接地用于工业部门
2012年，工业部门的消耗量占煤炭总消耗量的95%，其中有一半用于火力发电。中国近80%的电力来自于火力发电(且73%的电力用于工业部门)，这说明中国需要大量的煤炭资源。
当工业产值以两位数的速度增长时，政府就有了更大动力降低煤炭成本。尽管煤炭发电不环保，但却是目前可以满足中国工业电力需求最经济、最廉价的发电方式。
2008年，中国取消焦煤进口关税，部分原因是煤炭价格过高导致了火电厂严重亏损，而国内电力需求增长又太过迅速。
二、中国电力需求增长速度明显放缓
工业增加值增速已经从2010年第二季度的20%下滑到2014年前三季度的8.5%，那些曾经的煤炭和火电消耗大户，如钢铁和铝，现如今都已产能过剩。发电机增长率还不足过去十年增速的一半。
图1 中国2010年12月至2014年8月的工业增加值增速
资料来源：彼得森国际经济研究所
三、中国政府对火电厂的扶持力度也在逐渐减弱
随着煤炭价格从2010年底的峰值下降了近60%，火电厂利润率达到3年前的7倍。目前，随着对电力需求的放缓，全国各大煤矿企业都难以保持盈利，使中国政府更有理由支持煤炭价格上涨。
图2 煤矿和热电厂的资产回报率对比
资料来源：彼得森国际经济研究所
目前看来，中国对高煤价的支持短期内难以逆转。结构性改革将鼓励资源的重新分配，尤其是对服务业。因此，工业部门增长放缓有可能是一个长期趋势。服务业电力需求占比不到20%，煤炭需求也只有2%。
此外，中国政府不断加大环保力度，这会进一步减少煤炭需求。政府的目标是，到2020年煤炭占一次能源消费比重从目前的66%降至62%。总之，对廉价煤炭需求的增长已接近尾声。
