政策的持续加码催生了环保行业逐步走向成熟，但国内环保公司总体规模偏小，创新能力不足，市场分散的缺点暴露无遗。所以形成了产业内公司积极寻求外延式扩张，产业外公司通过资本并购踏足环保领域。而产业资本向环保领域的快速聚集，有效催动了环保行业并购潮的出现，最终帮助企业做大做强。
根据投中集团旗下金融数据产品CVSource最新统计，在环保行业并购案例中，纵向产业链延伸和跨行业多远化经营的并购数量相当，是目前资本并购市场的主流需求。未来，环保行业市场格局将发生重大变革，而最终目标将是形成若干行业巨头。
行业外企业并购进入
在环保行业的并购大潮中，一部分行业内龙头企业依靠资金、技术等优势“大吃小”，并购实力较弱的小型企业，迅速扩张市场规模或打通上下游产业链，一举突破发展瓶颈，从行业浪潮中脱颖而出。
资金、技术及经验成为行业外企业进入环保领域的最大壁垒。而目前国内环保市场的市场格局非常分散，并购空间巨大。所以，许多企业借助并购行业内公司来涉足环保行业。
根据CVSource统计，无论是在并购案例数量上还是在金额上，行业外企业进入环保领域的积极性较高。其中，最热衷于通过并购进入环保领域的是能源企业，案例总数达到252起，占到并购案例总数的24.9%;其次为重工行业和化工行业，案例数量分别为121起和83起。
具体来看，行业外企业并购环保公司主要有两方面发展。一是借助并购涉足环保行业，以实现主营业务的切换;另一种是涉足环保产业与主营业务相互协同。
细分领域并购
中国环保市场拥有巨大的市场容量，环保行业细分领域众多，其中包括大气污染处理、固体废物处理、水污染处理、土壤修复及保护、环境检测及治理等。
投中集团表示，“十二五”期间，扶持政策密集出台，环保投入力度也在不断加大，预计总投入将达到4 万亿元，细分市场发展进入黄金期。但是由于受到政策扶持、资金关注等不一而同，或者由于地域、资质以及瓶颈的限制，各细分领域内公司的发展处于不同阶段，所以受到并购资金关注的力度也不尽相同。
根据CVSource统计，污水处理及检测领域受到市场最多关注，自2009年以来已公布并购案例223起;另外，废物及危险品治理领域由于处于行业发展早期，只有53起并购，其中2014年占比接近半数。
VC/PE机构融资加速
作为“七大战略性新兴产业”之首的环保节能产业将迎来较好的发展机遇，为VC/PE企业带来了新的生机。
根据CVSource统计，自2009年以来，节能环保行业共发生VC/PE融资案例337起，总融资规模达到325亿元。
2012年至2013年，在退出渠道不畅及市场低迷的环境下，节能环保行业投资案例数量和规模连续两年下滑。根据投中研究院统计显示，2013年我国节能环保行业共披露融资案例29起，融资总额为21.2亿元。
节能环保市场火热的并购以及IPO上市的浪潮，也让VC/PE机构获得更多的退出渠道。
根据CVSource统计，自2009年以来，节能环保行业退出案例共有190起，其中公司IPO退出案例有57起，已公布退出账面回报总计222亿元，通过并购方式退出的案例有40起，已公布账面回报总计55亿元。而在投资回报率方面，新天域资本退出华锐风电获得179倍回报率，账面回报金额超过18亿美元。
投中研究院认为，由于受到政策利好影响，节能环保将成为战略性新兴产业，行业内公司盈利将持续增长，从而引导市场资本持续流入，预计未来几年，节能环保行业并购潮将持续火热。而未来节能环保行业的发展目标是从单一向全产业链发展，成为综合性巨头企业。
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