业内分析师周三(12月3日)指出，尽管油价下跌将刺激大部分亚洲经济体的经济增速，不过也有例外。马来西亚就可能面临严峻的考验，因该国国民经济严重依赖其国有石油公司马来西亚石油公司(Petronas)。
美国景顺集团(INVESCO)投资总监拉希德(Jalil Rasheed)表示，马来西亚所有债权评级均为AAA级，因其得到了石油资金的担保。因此，当马来西亚石油公司称将降低股息时，该国政府的财政融融能力就可能受到质疑。
拉希德同时指出称，将不确定债务考虑在内的话，马来西亚债务占国民生产总值(GDP)之比高达75%。而今年以来，景顺集团已将东南亚投资组合中马来西亚资产的头寸大幅削减，该国资产所占的比重由原先的约30%减半到了15%。
马石油削减支出
马来西亚石油公司上周五(11月30日)表示，若油价仍维持在当前水平，明年将削减15%-20%的资本支出预算，支付给政府的股息可能下滑高达37%。其财报显示，尽管产量增加，公司第三季度净盈利同比仅约增长12%。
马来西亚石油公司明年将支付给马来西亚政府约430亿林吉特，该公司的2015年预算支出则约为2739亿林吉特。
知名外媒报道称，周一(12月1日)马来西亚市场迅速对此消息作出反应，当天10年期国债收益率上涨至3.92%，为9月来最高水平，上周五约为3.8%。国债价格与国债收益率呈负相关关联。
周一富时马来西亚KLCI股市指数收跌约2.3%，尽管周二(12月2日)小幅反弹，收涨0.4%，今年截至目前，该指数下跌约4%。
周二美元兑林吉特汇率约为3.43，较上周四(11月27日)马来西亚石油公司宣布削减支出前下跌了2.7%，当天美元兑林吉特约为3.34。6月底全球油价触顶时，美元兑林吉特约为3.20。
政府融资
较115美元/桶的峰值而言，目前油价已下跌约三分之一。国际能源信息署(IEA)显示，强势美元、需求疲软和美国原油生产繁荣为油价下跌的三大主因。
业内机构瑞信预计，油价每下跌10%，马来西亚的GDP增速就可能下降0.2个百分点。如果国际油价此后维持在70美元/桶的水平，那么马来西亚GDP同比增速将为4.4%，低于此前预计的5.2%。瑞信同时预计，美元对马来西亚林吉特的汇率将在此后三个月间升至3.49，在12个月期限升至3.53，不过，该国通胀压力仍然缓和，只有在美元兑林吉特汇率升值3.60以上后，油价下跌对CPI增速的拖累才能被抵消。
不过，油价的下跌令林吉特兑美元大跌，将令马来西亚的其他产品出口较其他地区而言，更具竞争力。
而在本周马来西亚宣布取消燃料补贴后，目前完全不清楚较低的原油相关支付对政府融资的伤害有多大。
马来西亚石油公司宣布削减支出前，汇丰银行(HSBC)经济学家林淑娴(LimSuSian)在一份报告中指出，2013年燃料补贴占马来西亚政府总预算支出的9.3%，教育和保健占比分别为2.6%和0.7%。
尽管林淑娴认同马来西亚政府迅速和果断的行动，但认为此举是政治上的权宜之计，因截至目前，油价持续下跌，实际上原油补贴价格已超出市场油价。
并称，这种财政改革对马来西亚长期经济前景的重要性不能被高估，预计每年将仅能为马来西亚政府节省区区200亿林吉特的支出，对总体财政及经济状况有限。
