近日，中国人民银行行长周小川在澳大利亚悉尼举行的G20财长和央行行长会议上表示，中国“影子银行”总体规模不大，但近期增长较快，我们正谨慎应对，实行有效监管。中国的“影子银行”为何会如此迅猛发展？未来如何有效监管？对此，上海交通大学上海高级金融学院执行院长张春教授作出了解读。
“影子银行”是如何产生的？正如其名，“影子银行”在一定程度上都是游离于银行监管体系之外，为了规避监管而应运而生，往往被视为“灰色地带”。张春以美国举例指出，在其爆发次贷危机前发展了一大块“影子银行”，基本都是为了规避包括资本充足率或流动性的监管。在他看来，中国“影子银行”的产生不同于国外，尽管其大都也是为了规避监管，但从另一个侧面也体现出中国金融市场不够开放，监管较严，利率和汇率尚未市场化等一系列问题。
“中国的理财市场或者货币基金为什么发展那么快？比如余额宝，说穿了就是银行的利率太低，老百姓投资无门。”张春一针见血地指出，各种理财“宝宝”们层出不穷，说明过去中国的金融监管过严，或者说是中国金融市场的市场化程度不够高，这是一种突破中国传统的金融监管的尝试。从这个角度来说，张春认为，中国“影子银行”的发展是有其积极作用的。为此，中国金融监管逐步放开，更快地推动利率市场化，可谓是解决“影子银行”增长过快的一个良方。
在“影子银行”快速发展的同时，风险也伴随而来。张春认为，相较“影子银行”规模快速的增长，老百姓对其中的风险却了解甚少，尤其是中国的货币市场基金，近来发展特别快。而事实上与中国相比，国外货币市场基金监管要更加严格，因为其与银行存款的模式非常相像，但却无需设置准备金和资本金，期限错配也非常严重。张春强调，这部分的监管是相当有必要的。
如何才能有效监管“影子银行”？张春表示，“影子银行”的监管需要包括央行、证监会、银监会等相应的监管部门相互协调配合，参照发达国家的经验来看，英国的金融监管已经实现了一体化，美国由于历史原因早期分块监管比较多，但如今也已经准许混业经营，尤其金融危机发生之后，各方的协调机制有所加强，央行的主导性也逐步加大。中国金融市场的发展一直在模仿美国，那么现在应该也向美国市场更靠拢，随着中国市场的金融产品越来越丰富，目前也越来越难分类。对此，张春认为，长远来看中国金融市场的混业经营是必然的趋势，监管和标准必然也应该相应配套统一。
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