据报道，江淮汽车今天推出非公开发行方案，拟以不低于13.88元/股的价格，向不超过10名特定对象募集资金净额不超过45亿元，投向新能源乘用车及核心零部件建设、高端及纯电动轻卡建设项目和高端商用车变速器建设三大项目。今天公司复牌后封在涨停上。
根据预案，江淮汽车新能源乘用车及核心零部件建设项目总投资额为23.73亿元，项目建设期为24个月，其中拟使用募投资金20亿元，用于建设完成新能源乘用车及核心零部件的完整生产系统。另一方面，江淮汽车则继续加码具有长期优势地位的商用车市场，计划投资22.95亿元建设高端及纯电动轻卡产线，总产能为单班10万辆/年。对于江淮汽车的此次定增，《品质汽车》主编张炤虎表示江淮汽车在商用车领域本来都有优势，因此看好江淮汽车进入新能源商用车蓝海市场。
张炤虎：江淮汽车增资45亿分成两部分，一是23亿，用于新能源乘用车和核心零部件，一是22亿多，用于它具有长期优势的商用车市场。在商用车市场上，它要建设纯电动，一方面体现它的长期优势，另一方面，加强新能源乘用车，主要是因为它过去生产的都是低端电动车，虽然占有一定的市场份额，但盈利能力比较低。目前，国家和地方政策补贴势头很好，市场也较好，所以它加快这方面的建设，提高盈利能力。预计乘用车净利润能拿到8个亿，商用车净利润6亿多的计划。不光迎合国家对新能源车的政策，也考虑到江淮汽车自身特点和优势，在乘用车领域有所突破，同时利用商用车优势，在新能源商用车方面有所建树;在电动商用车，特别是物流、环保、专用领域商用车等方面，利用优势，加上电池、电机、电控等核心技术和核心零部件，所有优势组合一起，定向增资的计划很明显，就是能够进入专用车，实际上是商用车、专用车领域的蓝海市场。
由于前期市场下跌，尽管江淮汽车今天复牌涨停，但涨停价格还是低于定增价格，股价是否还有较大的上升空间?西部证券高级投资顾问方全安对此进行了分析。
方全安：江淮汽车复牌后，一字涨停在意料之中。江淮汽车7月8号停牌，A股市场7月9号出现触底反弹的行情，目前A股指数基本上在4000点上下，进行宽幅震荡。从江淮汽车股价表现上看， 7月8号停牌前，股价最高从19块4毛5一度下跌到10块3毛6，下跌幅度接近50%。从今天复牌看，江淮汽车出现一字封涨停，从筹码换手的情况看，目前整体换手率只有0.11。应该说，在今天涨停的情况下，市场基数的形态还是比较严重。从二级市场股价的上涨空间来看，后市应该还有进一步上行的空间。
江淮汽车相关负责人表示，公司新能源商用车将聚焦市政环卫及城市物流两大市场，着力打造新能源商用车第一品牌。此前7月16日召开的江淮汽车股东大会上，董事长安进在回答机构投资者提问时表示，在新能源汽车的发展方向上，公司会坚持“商用车、乘用车并举”，持续构筑领先的纯电驱动技术优势。下一步，会通过资本运作和产融结合，强化电池、电机、电控“三大电”及能量回收、远程监控、电动转向等“六小电”的核心零部件产业链建设，由技术掌控到资源掌控的过渡。在具体的产品结构上，江淮汽车的计划是：到2025年，江淮新能源汽车总产销量占江淮总产销量的30%以上，形成节能汽车、新能源汽车、智能网联汽车共同发展的新格局。
今天复牌涨停的江淮汽车的股价，方全安先生觉得未来可能还存在着股价进一步上扬的空间，而回到公司的基本面本身，此次江淮汽车定增项目如果全部达产，并销售顺利的话，会给公司业绩带来多大影响?方全安认为，经过两年投入期后，新增净利润达到15.9亿元。从江淮汽车目前定增后的总股本来看，每股新增利润应该在8毛钱以上，所以此次定向增发后，对江淮汽车净利润的提升作用显而易见。
公司新能源商用车将聚焦市政环卫及城市物流两大市场，着力打造新能源商用车第一品牌。在这两个细分市场上，江淮的竞争能力如何?方全安认为，从市政环卫和城市物流两大用车情况看，江淮汽车在商用车的品牌优势方面具有非常强的竞争力。
方全安：目前，江淮汽车业务发展的重点将进一步向纯电动和插电式混合动力倾斜，在整个国家、政府补贴政策的影响下，在市政环卫和城市物流两大竞争市场中，江淮汽车的优势将进一步体现，未来成为国内第一品牌有相当的基础。
在上半年国内新能源汽车超预期增长的形势下，近2个月，长城汽车、比亚迪、福田汽车等多家国内自主品牌车企密集推出再融资计划，加码新能源业务，如此多汽车厂商加码新能源车，会不会有产能过剩的担心?方全安表示，目前，国内汽车行业产能出现了一定的过剩，进入到调整期。但就江淮汽车本轮定增募集资金投向的前提来看，还是比较乐观。
方全安：6月份，江淮汽车销售电动轿车整体保持推广量全国第一的优势。随着排放升级带来的传统柴油轻卡购置成本的增加，未来整个纯电动轻卡和传统轻卡间的差异正在进一步缩小。江淮汽车在新能源轻卡方面具有较大的市场空间，未来市场发展前景还是比较乐观。
近期，江淮汽车公布了6月销量，同比增长43.8%，其中销售SUV1.65万辆，销售轻卡1.4万辆，销售纯电动轿车1015辆。有分析认为公司业绩拐点已经形成。
方全安：6月份，江淮汽车轻卡批发销售达到1.4万辆，主要是通过公司产品线加大促销力度，扩大市场份额。整体来说，江淮汽车二季度后，将会迎来进一步的业绩增长势头，所以下半年业绩将会亟需明显提升，业绩拐点将在下半年进一步显现，会成为未来二级市场股价进一步上涨的催化剂。
