事件：近日对阳光电源进行了调研，与管理层就公司运营情况和发展战略：进行了交流。
主营保持快速增长，微电网和电改运维齐布局。电站方面：公司拥有600MW上的项目储备，可保证电站集成业务的快增长;公司定增方案已获证监会受理，该定增可保证后续的电站接入能力。储能方面：公司与三星成立合资公司，共同开发优质储能产品，三星发挥其在锂电池及BMS系统方面的优势，而阳光负责电池包封装和PCS系统。2015年公司参与到国内大部分微网项目中，优质的储能产品有望实现突破。电力运维方面：阿里巴巴集团旗下的阿里云与阳光电源达成独家战略合作协议，推出智能光伏云isolarCloud服务，将网络产业与新能源产业结合。公司正在申请安徽售电牌照，利用在本地的区位优势和光伏电站对接带来的大数据，开展电力批发和零售业务。阳光电源在安徽地区率先享受电改红利是大概率事件。
估值与评级：估算2015年、2016年和2017年每股收益为0.66元(44倍)、1.04元(28倍)和1.59元(18倍)。认为，阳光电源可乘光伏行业快速发展的东风，以产品优势打开电站下游，以储能技术优势占据微电网布局的先机，和阿里巴巴的合作加快了区域竞争优势。看好公司的未来发展，首次覆盖给予“增持”评级。
