近日，有媒体报道，正处于IPO预披露阶段的四川华体照明科技股份有限公司(以下简称“华体照明”)涉嫌财务造假。报道指出，该公司应收账款数据存在诸多疑点，一方面，应收账款快速增加，但营业收入却增长缓慢，净利润甚至出现下滑;另一方面，2013年时公司与两大客户交易而产生的应收账款均存在数据“乌龙”，报道直指其为“财务数据造假”。编者注意到了此前另一家媒体的报道，报道称，华体照明资产负债率也高于同行。
应收账款疑点多数据存“乌龙”?
据招股书显示，华体照明是西部地区最大的城市照明系统方案提供商，致力于城市照明领域的方案规划设计、产品研发制造、工程项目安装和运行管理维护服务，市场主要集中在四川省内，近年来积极向南京、西安、湖南等多个市场扩张。
据《证券市场红周刊》报道，华体照明近年应收账款快速增加，2012年至2014年，其应收账款净值分别为8123.21万元、11778.70万元和14773.04万元，其中2013年相较2012年增幅高达45%，2014年相比2013年增幅也高达25.42%。然而，应收账款大幅增长并未带来营业收入的快速增加。报告期内，其营业收入分别为26186.78 万元、35304.95万元和36071.79万元，而净利润则分别为2951.26万元、4087.30万元和3576.14万元。其中2014年度，在该公司应收账款增幅高达25.42%的情况下，营业收入仅增加2.17%，净利润更是同比下降了12.51%。
不仅如此，在快速增长的应收账款背后，还隐藏着诸多的疑点。招股书中提供的2013年应收账款数据存在乌龙，而出现乌龙的原因，无非就是数据上的造假。
2013年，华体照明第一大客户成都市城市照明管理处对该公司销售金额为2515.80万元，占当期营业收入的比例为7.13%。但形成的一年以内的应收账款金额为2205.40万元，比例高达87.66%，华照明对该公司实现的销售只收回了不到2成。而招股说明书所提供的截至2013年12月31日影响应收账款余额增加的主要客户中(见表2)，成都市城市照明管理处增加的收账款金额却仅仅为1914.83万元，这比该年度形成的一年期应收账款余额2205.40万元少了290多万元。
同样的问题还存在于对另一大客户——中国中铁二局电务公司的业务数据报告上。2013年华体照明对其的销售金额为835.70万元，而当年对该公司形成的一年以内应收账款金额为662.63万元，占销售金额的比例高达79.29%。从其截至2013年12月31日影响应收账款余额增加的主要客户表来看，中国中铁二局电务公司应收账款余额增加金额仅仅为511.23万元，比当年形成的662.63万元应收账款少了150多万元。
资金链紧张资产负债率高于同行
据《金融投资报》报道，截至2014年底，公司资产负债率较高于同行，而流动比率、速动比率明显低于同行。招股书显示，华体照明资产负债率为42.93%，高于同行业上市公司32.92%的平均值，高于勤上光电的31.21%、雪莱特的31.38%和阳光照明的36.16%。华体照明的流动比率为1.86，低于同行勤上光电的5.26、雪莱特的2.16和阳光照明的2.05;速动比率则为1.37，同样低于勤上光电的4.74、雪莱特1.45和阳光照明的1.59;
对此公司表示，公司主要从事城市路灯销售及工程项目安装业务，流动资金需求较大，需要通过银行款弥补资金缺口，因此公司流动比率、速动比率低于同行业上市公司平均值，资产负债率略高于同行业上市公司平均值。
为解决上述问题，公司拟登陆上交所，发行不超过2500万股，合计2.27万元用于建设城市照明系统技术改造及扩产项目、研发与设计中心建设项目、营销网络建设项目以及补充流动资金。
