新标准极严,可理解为污水处理领域的“超净排放”
此次征求意见稿是“水污染防治行动计划”(水十条)自颁布以来首次在污水排放标准上的变革,可以理解为“水十条”的配套,污水处理进入提标期。标准的最主要改动在于新增水污染物特别排放限值,在原有的一级A排放标准的基础上大幅提升,其中COD、BOD5、氨氮等多项指标均已达到地表水IV类标准,目前大部分水厂仍处于1级B阶段,特别排放意味着连升2级。
对照大气“超净排放”,全面提标势在必行
对照14年的大气污染物治理领域的“超净排放”:经历了从大气污染物特别排放限值的提出到《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》的出台,并形成了改造后燃煤锅炉大气污染物排放浓度基本达到燃气轮机组排放限值的标准。“超净排放”经过1年多的执行,已成为共识;而水的提标,我们预计也将沿烟气提标之路,未来2年将会迎来彻底的升级改造。
膜时代带来,MBR年需求有望增长4-6倍
传统工艺已无法适应新标准,MBR有望广泛推广。我们预计特别排放限值有望率先在京津冀、长三角、珠三角等经济发达区域推广。根据我们的测算,特别排放限值的排放的执行有望带来738万方/天的新建、3782万方/天的改造,预计十三五MBR投资规模将达到495-690亿元,年投资额将从目前的30亿元上升到100-140亿元,3-5倍的增长。
投资建议与投资标的
碧水源为国内最主要的MBR污水处理工艺提供商,拥有较全的膜组件的生产线、丰富的MBR工艺的建设和运营业绩。根据我们统计,公司近年来在污水领域的MBR项目体量在200-300万方/天,预计占到全市场的60%以上。因此,污水处理项目大规模用膜将大大促进碧水源的MBR的推广,借助资本及技术优势,公司MBR污水业务年建设体量有望迎来3-5倍的增长。同时津膜科技、南方汇通、巴安水务等其他水处理企业也将受益。
