过去的投资拉动模式在远去,电气装备包括新能源装备企业都必须聚焦有效投资。转型、海外、整合可能是行业未来几年的主旋律,在改革与创新驱动下,能源服务将加速发展,微网可能起步,行业的未来在用电侧。制造业升级历程中,产品+应用挖掘的企业,仍有巨大潜在需求与成长空间;同时,制造业信息化开始大发展,软件带动硬件成为趋势。新能源汽车产业化加速,供给越来越丰富,有效供给的上游电气化企业,已经谋求运营等新业态的公司,仍有望高速发展。
能源行业拐点已至,聚焦有效投资:以今年下游用电需求增速已低于大通缩时期和市场经济起步时期为标志,能源行业的收益率都将显著下降。电力行业投资是自循环模式,用电量不下滑则投资规模能维持;但,其侧重会加速转向有效投资,其中,特/超高压直流有确定性,配网、新能源车配套会加强。
能源服务加快发展,微网起步:对电力市场在未来2年内取得成效的预期,我们极谨慎的乐观;但能源服务可能走向阳光化、规模化。同时,微网的外部条件趋成熟,商业化微网有望起步。以轻资产、客户为中心、做加法的互联网等新模式,还在探索中;当前,面向B端消费者的模式更有可操作性。
自动化仍有巨大的需求纵深:投资拉动的时代正在远去,但另一方面,存量制造业又存在巨大的升级需求;在制造业升级过程中,有产品、有深刻的行业应用理解,特别是新兴行业know-how 理解的企业,可能是下一代的主角。
此外,继自动化后,信息化进入大发展时期,软件拉动硬件可能是新趋势。
新能源汽车上游仍将较快成长,注意区分有效供给:新能源汽车产业化加速,上游与下游的供给越来越多,有效供给将保持高速发展。但由于参与者众多,注意区分有效供给。充电运营、车运营创新更多,新业态在渗透和生根发芽。
