水泥行业:市场低迷,价格持续下挫。价格方面:6月20日,全国高标P.O42.5水泥均价为342元/吨,周环比下降0.39%,全国低标P.C32.5水泥均价为315元/吨,周环比下降0.42%;库存方面:全国水泥企业平均库存为70%,周环比持平;成本方面:动力煤价格维稳;供给方面:本周暂无新开工和新投产水泥产线。价格下跌区域主要有江苏淮安、海口、重庆合川、等部分地区,价格下调20-40元/吨;价格上涨地区主要是南宁地区,袋装水泥上调20元/吨。
玻璃行业:弱势运行,市场低迷。价格方面:6月23日,中国玻璃价格指数周环比下降0.47%至892.51;库存方面:全国323条浮法玻璃生产线存货为3223万重量箱,周环比上升1万重量箱,较2013年同期上升17.22%;生产线情况方面:浮法玻璃生产线总产能为119968万重量箱/年,周环比持平,较2013年同期增长12.01%;停产产能占比为16.91%,周环比上升0.32个百分点。目前房地产市场仍维持弱势,政策未出现松动。同时,伴着南方梅雨季节的到来,玻璃行业景气度短期难以改善。
建材行业一周市场表现:本周建材板块指数环比下降2.97%,跑输沪深300指数1.16个百分点。从各子行业来看,管材板块表现最好,其指数周环比下降0.57%,跑赢沪深300指数1.25个百分点;耐火材料板块指数周环比下降4.29%,表现最差。
行业投资策略。水泥行业:淡季景气回落,关注落后产能淘汰。6月中下旬,受淡季因素影响,水泥市场需求表现依旧疲软,价格继续下滑。目前,主要城市和水泥重点消费地价格暂时趋于稳定,后期价格回落地将主要集中部分高价地区。另外,国务院办公厅近日印发的《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》中指出,在提前一年完成水泥、钢铁等重点行业“十二五”淘汰落后产能任务的基础上,2015年底前再淘汰水泥(熟料及粉磨能力)1亿吨。我们认为,这将进一步推动水泥行业供给端的改善。我们维持对冀东水泥的“增持”评级,建议重点关注金隅股份、海螺水泥和江西水泥。新型建材:关注成长型个股。新型绿色建材符合国家发展节能建筑和发展循环经济的要求,未来新增需求和存量改造需求都较大,发展前景看好。我们维持对北新建材、东方雨虹的 “买入”评级以及嘉寓股份的“增持”评级。另外,国务院颁布的《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》中指出,要用5年的时间完成老旧管网的改造。由于工程巨大,资金投入也必然较多,这对管道产企业来说是重大的利好,我们建议重点关注青龙管业、伟星新材和纳川股份。
风险因素:行业周期风险,房地产调控风险,经济下滑风险。
